金管局自2017年起一直探索CBDC，以了解其效益和潛在的應用場景。在2021年公布的「金融科技2025」策略下，金管局加強研究工作，為香港發行可供個人、企業及金融機構使用的CBDC作充分準備。
金管局的初期研究工作主要集中於批發層面CBDC，並在2017年透過LionRock項目展開CBDC旅程。該項目是一個概念驗證項目，探討了CBDC在處理大額支付以及以貨銀兩訖方式結算的潛在應用，是由金管局與三間發鈔銀行和香港銀行同業結算有限公司合作啟動，並以香港地標「獅子山」命名。
2019年，金管局與泰國中央銀行啟動「Inthanon-LionRock」項目，研究CBDC於跨境支付的應用。項目於2019年12月完成。雙方已聯同來自兩地共10間參與銀行成功開發以分佈式分類帳技術（DLT）為基礎的概念驗證原型，並在2019年11月及2020年1月先後聯合發表小冊子和報告，刊載主要研究結果。
Inthanon-LionRock: Leveraging Distributed Ledger Technology to Increase Efficiency in Cross-Border Payments （小冊子）（只備英文版本）
2020年，「Inthanon-LionRock」項目進入第二階段。2021年2月，隨著中國人民銀行數字貨幣研究所和阿拉伯聯合酋長國中央銀行的加入，加上國際結算銀行創新樞紐（BISIH）轄下香港中心的大力支持，項目已進入第三階段，並已重新命名為「多種央行數碼貨幣跨境網絡」（mBridge）。
mBridge項目透過開發測試平台，進一步研究DLT的能力，以促進多區域及24/7的情況下實時跨境的同步交收外匯交易，並探討以本幣及外幣進行的跨境商業用例。參與機構於2021年9月聯合發表報告，闡述項目的中期研究成果，並介紹mBridge項目的研究範圍。
Inthanon-LionRock to mBridge: Building a multi CBDC platform for international payments（只備英文版本）
2021年11月，金管局發布小冊子，刊載mBridge項目的發展進度，包括潛在的業務用例、國際貿易結算試驗和未來發展路線圖。
mBridge: Building a multi CBDC platform for international payments（只備英文版本）
mBridge項目於2022年第3季邁進試行階段，進行為期六個星期的試行，共有來自四個地區的20間銀行參與，利用mBridge平台進行超過160宗支付及外匯交易，總額逾1.71億港元。mBridge項目是全球其中一個率先以多種CBDC為企業跨境交易進行真實結算的項目。2022年10月，參與機構發布報告，闡述試行成果及所得。
Project mBridge: Connecting economies through CBDC（只備英文版本）
項目於2023年10月發布小冊子，刊載項目的重要工作成果和下一步工作。
Project mBridge Update: Experimenting with a multi-CBDC platform for cross-border payments （只備英文版本）
金管局於2024年3月展開Ensemble項目，一個全新的批發層面央行數碼貨幣（wCBDC）項目，以支持香港代幣化市場發展。新項目旨在開拓創新的金融市場基建，透過wCBDC暢順地進行代幣化貨幣的銀行同業結算。項目最初會聚焦代幣化存款，亦即數碼形式的商業銀行存款。在wCBDC的基礎上，代幣化存款可用於代幣化資產交易。
Ensemble項目的重點是將於今年推出的Ensemble項目沙盒，沙盒將進一步研究及測試代幣化用例，包括代幣化現實世界資產的交收，更有可能發展成新的金融市場基建，作為交易中代幣化現實世界資產與代幣化貨幣之間的橋樑。若沙盒能得到業界的正面迴響，金管局將會考慮適時發行wCBDC。
有關Ensemble項目的一般查詢，請透過電郵ensemble@hkma.gov.hk聯絡本局。另外，有關沙盒的查詢，請透過電郵 ensemble_sandbox@hkma.gov.hk聯絡本局。
為推動制定業內標準及與時並進的策略，金管局於2024年5月成立了Ensemble項目架構工作小組（工作小組）。詳情請參閱以下的相關部分。
工作小組將推動制定業内標準，以支援wCBDC、代幣化貨幣和代幣化資產之間的互通性。工作小組會就特定議題提出建議，初期會聚焦為代幣化資產交易建立機制，透過wCBDC暢順地進行代幣化存款的銀行同業結算 。
成立工作小組期間，金管局仔細地考量了各項因素，包括成員在推動發展香港代幣化市場方面的專業知識、相關經驗及能力和創新思維。金管局將與業界緊密合作，並適時檢視工作小組的規模和組成部分。
有關工作小組的查詢，請透過電郵ensemble_ac@hkma.gov.hk 聯絡本局。
金管局已完成構建沙盒 ，旨在利用實驗型代幣化貨幣促進銀行同業結算，並集中研究代幣化資產的交易。通過沙盒試驗，金管局將驗證代幣化資產、代幣化存款和wCBDC之間的技術互通性，亦會讓業界參與者在實際業務場景中，對代幣化資產交易進行端對端測試。
在充分考量業界意向、市場發展趨勢及創新發展的潛在影響後，沙盒的首階段試驗將涵蓋傳統金融資產和現實世界資產的代幣化，並聚焦四大主題：固定收益和投資基金、流動性管理、綠色和可持續金融，及貿易和供應鏈融資。金管局會繼續積極與業界溝通，了解他們對代幣化發展的興趣，共同開發及識別有關代幣化的新主題及用例。
金管局於2021年6月啟動「數碼港元」項目，研究發行可供個人及企業使用的「數碼港元」的可行性，涵蓋技術及政策方面的研究領域。隨著「數碼港元」項目的研究由「數碼港元」擴展至對數碼貨幣生態系統更全面的探索，項目於2024年9月易名為「數碼港元+」。透過「數碼港元」先導計劃，金管局與業界緊密合作，深入探索及研究可供個人及企業可能使用的新型數碼貨幣（包括「數碼港元」和代幣化存款）的創新用例。
金管局將繼續積極地與業界、學術界及其他持份者保持溝通，並參與國際論壇，緊貼CBDC和其他新型數碼貨幣在國際市場的發展。金管局目前尚未就會否或何時正式推出可供個人及企業使用的「數碼港元」作出決定，但會繼續推進技術和法律基礎的相關工作，為未來可能發行可供個人及企業使用的「數碼港元」奠定基礎。
金管局共進行了兩輪關於發行「數碼港元」的市場諮詢，其中一輪是關於「數碼港元」高層次技術設計，另一輪則是關於主要的政策及設計事宜。金管局於2022年9月發布文件，就香港如何更好地發展未來數碼貨幣和支付領域提出了初步意見。
技術角度
金管局於2021年10月發布題為《從技術角度看「數碼港元」》的技術白皮書，旨在探討潛在技術設計方案，以發行及分發零售層面CBDC。有關白皮書以金管局與BISIH轄下香港中心聯合研究的零售層面CBDC模型為基礎。白皮書所提議的設計是首個由央行提出，在保護私隱方面有突破性安排的技術架構，能夠在保障私隱的情況下追蹤交易。
從技術角度看「數碼港元」（只備英文版本）
政策及設計角度
金管局於2022年4月發布題為《從政策及設計角度看「數碼港元」》的討論文件，闡述「數碼港元」帶來的潛在效益與挑戰、各種設計模式（包括發行機制及法律考慮）以及「數碼港元」的潛在用例。
政策立場與三軌道方式
金管局進行了兩輪市場諮詢後，於2022年9月發布題為《「數碼港元」— 邁出新一步》的政策立場文件，闡述金管局對「數碼港元」的政策立場及未來發展路向。該文件概述了金管局將採用的三軌道方式，為將來可能推出「數碼港元」作出準備。
為將來可能推出「數碼港元」採用的三軌道方式：
第一軌道旨在為日後推出「數碼港元」奠定技術及法律基礎。
第二軌道與第一軌道並行，對用例以及有關「數碼港元」的執行及設計事項進行深入研究。其中，金管局於 2022 年 11 月推出「數碼港元」先導計劃，透過與業界合作，共同進行連串試驗來探索及評估「數碼港元」潛在用例的可行性，並汲取實際經驗。
第三軌道將歸納第一軌道與第二軌道的成果，從而作出更全面的部署，並訂下推出「數碼港元」的時間表。第三軌道的發展將視乎第一軌道和第二軌道的實際進度，以及本地及國際市場的相關發展步伐。金管局目前尚未就會否或何時正式推出「數碼港元」作出決定。
金管局於 2022 年 11 月推出「數碼港元」先導計劃。該計劃是第二軌道的重要組成部分。金管局亦同時開發了「數碼港元」沙盒，讓「數碼港元」先導計劃參與機構能夠加快概念驗證原型的設計、開發和測試其用例，並汲取實際經驗。
「數碼港元」先導計劃第一階段於2023年5月正式啟動，深入研究了六個範疇的潛在本地零售用例，包括全面支付、可編程支付、離線支付、代幣化存款、第三代互聯網（Web3）交易結算和代幣化資產結算。16間來自金融、支付和科技界的機構入選參與計劃。
金管局於2023年10月發布《「數碼港元」先導計劃第一階段報告》，闡述試驗結果、經驗以及金管局的評估。先導計劃第一階段的試驗表明，「數碼港元」或可在三方面爲現有支付生態系統帶來獨特價值，包括：可編程性，代幣化及即時交收。由於先導計劃下的試驗均是在受控環境下以小規模形式進行，因此金管局需要進行更多研究工作，以評估這些效益能否在實際場景大規模應用。
「數碼港元」先導計劃第一階段報告（只備英文版本）
金管局於2024年3月推出「數碼港元」先導計劃第二階段（第二階段），邀請業界提交可供個人及企業使用的數碼貨幣的創新用例。第二階段將研究「數碼港元」在實際場景中的商業可行性，以評估「數碼港元」及其他私營的數碼貨幣（例如代幣化存款）是否能帶來额外價值。第二階段的研究結果將有助金管局了解一個與時俱進的數碼貨幣生態系統中，在設計、實施和運作方面可能面對的實際問題。
金管局於2024年9月宣布啟動第二階段。11組不同行業的參與機構，將於第二階段共同探索三大主題上的創新用例，包括代幣化資產結算、可編程性和離線支付。第二階段將持續約一年。參與機構及用例的名單如下:
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主題* |
參與機構及用例 |
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代幣化資產結算 |
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可編程性 |
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離線支付 |
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*部份案例可能符合多個主題。
如同第一階段，金管局將向先導計劃的參與機構提供「數碼港元」沙盒，以加快其潛在用例的原型設計、開發及測試。
金管局已成立「數碼港元」業界論壇，為參與機構提供一個協作平台探討共同事項，並深入探討是否可更具規模地實施和應用新型數碼貨幣。論壇將設有由業界主導的工作小組，就特定主題提出建議，初期會聚焦與可編程性相關的議題。
論壇初期主要由「數碼港元」先導計劃的參與機構組成。金管局將按需要適時審視工作小組的規模和組成。
備註：儘管報告可能包含金管局的意見，但作者的立場或聲明未必代表金管局的觀點，因此不應被理解為金管局所認可的立場或聲明。
Aurum項目
在零售層面CBDC方面，金管局與BISIH轄下香港中心及香港應用科技研究院合作開展Aurum項目，以創建一個兩層CBDC系統原型。作為BISIH的首個零售層面CBDC 項目，Aurum項目研究零售層面CBDC的高層次技術設計。Aurum項目創建了一個兩層CBDC系統原型，包括批發層面銀行間系統和零售層面電子錢包系統，並於2022年10月發布報告闡述項目成果。
Aurum項目不僅為金管局其後的零售層面CBDC項目（例如另一個與BISIH聯合進行的項目Sela）奠定堅實基礎，亦透過讓所有央行使用源代碼及技術手冊等方式為其他央行的CBDC旅程作出貢獻。
Aurum項目：兩層央行數碼貨幣 (CBDC) 原型 （只備英文版本）
Sela項目
Sela 項目是金管局與以色列銀行和BISIH轄下香港中心合作開展的聯合研究項目。該項目通過對政策、網絡安全、法律和技術等領域的分析，測試零售層面CBDC架構在促進中介機構之間數碼支付競爭和創新方面的可行性。透過採用項目所提出的架構，中介機構能夠在概念驗證中直接連接中央銀行CBDC帳本。有關項目報告於2023年9月發布。
Sela項目表明，所提出的架構能夠促進數碼支付領域的競爭和創新，同時達到理想的訪問及網絡安全水平。此外，該項目亦表明公、私營之間的合作夥伴關係能夠支持發展一個充滿活力且有不同中介機構參與的生態系統。
Sela項目：可供廣泛使用及安全的零售層面央行數碼貨幣生態系統 （只備英文版本）
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