金管局自2017年起一直探索CBDC，以了解其效益和潜在的应用场景。在2021年公布的「金融科技2025」策略下，金管局加强研究工作，为香港发行可供个人、企业及金融机构使用的CBDC作充分准备。
金管局的初期研究工作主要集中于批发层面CBDC，并在2017年透过LionRock项目展开CBDC旅程。该项目是一个概念验证项目，探讨了CBDC在处理大额支付以及以货银两讫方式结算的潜在应用，是由金管局与三间发钞银行和香港银行同业结算有限公司合作启动，并以香港地标「狮子山」命名。
2019年，金管局与泰国中央银行启动「Inthanon-LionRock」项目，研究CBDC于跨境支付的应用。项目于2019年12月完成。双方已联同来自两地共10间参与银行成功开发以分布式分类帐技术（DLT）为基础的概念验证原型，并在2019年11月及2020年1月先后联合发表小册子和报告，刊载主要研究结果。
Inthanon-LionRock: Leveraging Distributed Ledger Technology to Increase Efficiency in Cross-Border Payments （小册子）（只备英文版本）
2020年，「Inthanon-LionRock」项目进入第二阶段。2021年2月，随著中国人民银行数字货币研究所和阿拉伯联合酋长国中央银行的加入，加上国际结算银行创新枢纽（BISIH）辖下香港中心的大力支持，项目已进入第三阶段，并已重新命名为「多种央行数码货币跨境网络」（mBridge）。
mBridge项目透过开发测试平台，进一步研究DLT的能力，以促进多区域及24/7的情况下实时跨境的同步交收外汇交易，并探讨以本币及外币进行的跨境商业用例。参与机构于2021年9月联合发表报告，阐述项目的中期研究成果，并介绍mBridge项目的研究范围。
Inthanon-LionRock to mBridge: Building a multi CBDC platform for international payments（只备英文版本）
2021年11月，金管局发布小册子，刊载mBridge项目的发展进度，包括潜在的业务用例、国际贸易结算试验和未来发展路线图。
mBridge: Building a multi CBDC platform for international payments（只备英文版本）
mBridge项目于2022年第3季迈进试行阶段，进行为期六个星期的试行，共有来自四个地区的20间银行参与，利用mBridge平台进行超过160宗支付及外汇交易，总额逾1.71亿港元。mBridge项目是全球其中一个率先以多种CBDC为企业跨境交易进行真实结算的项目。2022年10月，参与机构发布报告，阐述试行成果及所得。
Project mBridge: Connecting economies through CBDC（只备英文版本）
项目于2023年10月发布小册子，刊载项目的重要工作成果和下一步工作。
Project mBridge Update: Experimenting with a multi-CBDC platform for cross-border payments （只备英文版本）
金管局于2024年3月展开Ensemble项目，一个全新的批发层面央行数码货币（wCBDC）项目，以支持香港代币化市场发展。新项目旨在开拓创新的金融市场基建，透过wCBDC畅顺地进行代币化货币的银行同业结算。项目最初会聚焦代币化存款，亦即数码形式的商业银行存款。在wCBDC的基础上，代币化存款可用于代币化资产交易。
Ensemble项目的重点是将于今年推出的Ensemble项目沙盒，沙盒将进一步研究及测试代币化用例，包括代币化现实世界资产的交收，更有可能发展成新的金融市场基建，作为交易中代币化现实世界资产与代币化货币之间的桥梁。若沙盒能得到业界的正面回响，金管局将会考虑适时发行wCBDC。
有关Ensemble项目的一般查询，请透过电邮ensemble@hkma.gov.hk联络本局。另外，有关沙盒的查询，请透过电邮 ensemble_sandbox@hkma.gov.hk联络本局。
为推动制定业内标准及与时并进的策略，金管局于2024年5月成立了Ensemble项目架构工作小组（工作小组）。详情请参阅以下的相关部分。
工作小组将推动制定业内标准，以支援wCBDC、代币化货币和代币化资产之间的互通性。工作小组会就特定议题提出建议，初期会聚焦为代币化资产交易建立机制，透过wCBDC畅顺地进行代币化存款的银行同业结算 。
成立工作小组期间，金管局仔细地考量了各项因素，包括成员在推动发展香港代币化市场方面的专业知识、相关经验及能力和创新思维。金管局将与业界紧密合作，并适时检视工作小组的规模和组成部分。
有关工作小组的查询，请透过电邮ensemble_ac@hkma.gov.hk 联络本局。
金管局已完成构建沙盒 ，旨在利用实验型代币化货币促进银行同业结算，并集中研究代币化资产的交易。通过沙盒试验，金管局将验证代币化资产、代币化存款和wCBDC之间的技术互通性，亦会让业界参与者在实际业务场景中，对代币化资产交易进行端对端测试。
在充分考量业界意向、市场发展趋势及创新发展的潜在影响后，沙盒的首阶段试验将涵盖传统金融资产和现实世界资产的代币化，并聚焦四大主题：固定收益和投资基金、流动性管理、绿色和可持续金融，及贸易和供应链融资。金管局会继续积极与业界沟通，了解他们对代币化发展的兴趣，共同开发及识别有关代币化的新主题及用例。
金管局于2021年6月启动「数码港元」项目，研究发行可供个人及企业使用的「数码港元」的可行性，涵盖技术及政策方面的研究领域。随著「数码港元」项目的研究由「数码港元」扩展至对数码货币生态系统更全面的探索，项目于2024年9月易名为「数码港元+」。透过「数码港元」先导计划，金管局与业界紧密合作，深入探索及研究可供个人及企业可能使用的新型数码货币（包括「数码港元」和代币化存款）的创新用例。
金管局将继续积极地与业界、学术界及其他持份者保持沟通，并参与国际论坛，紧贴CBDC和其他新型数码货币在国际市场的发展。金管局目前尚未就会否或何时正式推出可供个人及企业使用的「数码港元」作出决定，但会继续推进技术和法律基础的相关工作，为未来可能发行可供个人及企业使用的「数码港元」奠定基础。
金管局共进行了两轮关于发行「数码港元」的市场咨询，其中一轮是关于「数码港元」高层次技术设计，另一轮则是关于主要的政策及设计事宜。金管局于2022年9月发布文件，就香港如何更好地发展未来数码货币和支付领域提出了初步意见。
技术角度
金管局于2021年10月发布题为《从技术角度看「数码港元」》的技术白皮书，旨在探讨潜在技术设计方案，以发行及分发零售层面CBDC。有关白皮书以金管局与BISIH辖下香港中心联合研究的零售层面CBDC模型为基础。白皮书所提议的设计是首个由央行提出，在保护私隐方面有突破性安排的技术架构，能够在保障私隐的情况下追踪交易。
从技术角度看「数码港元」（只备英文版本）
政策及设计角度
金管局于2022年4月发布题为《从政策及设计角度看「数码港元」》的讨论文件，阐述「数码港元」带来的潜在效益与挑战、各种设计模式（包括发行机制及法律考虑）以及「数码港元」的潜在用例。
政策立场与三轨道方式
金管局进行了两轮市场咨询后，于2022年9月发布题为《「数码港元」— 迈出新一步》的政策立场文件，阐述金管局对「数码港元」的政策立场及未来发展路向。该文件概述了金管局将采用的三轨道方式，为将来可能推出「数码港元」作出准备。
为将来可能推出「数码港元」采用的三轨道方式：
第一轨道旨在为日后推出「数码港元」奠定技术及法律基础。
第二轨道与第一轨道并行，对用例以及有关「数码港元」的执行及设计事项进行深入研究。其中，金管局于 2022 年 11 月推出「数码港元」先导计划，透过与业界合作，共同进行连串试验来探索及评估「数码港元」潜在用例的可行性，并汲取实际经验。
第三轨道将归纳第一轨道与第二轨道的成果，从而作出更全面的部署，并订下推出「数码港元」的时间表。第三轨道的发展将视乎第一轨道和第二轨道的实际进度，以及本地及国际市场的相关发展步伐。金管局目前尚未就会否或何时正式推出「数码港元」作出决定。
金管局于 2022 年 11 月推出「数码港元」先导计划。该计划是第二轨道的重要组成部分。金管局亦同时开发了「数码港元」沙盒，让「数码港元」先导计划参与机构能够加快概念验证原型的设计、开发和测试其用例，并汲取实际经验。
「数码港元」先导计划第一阶段于2023年5月正式启动，深入研究了六个范畴的潜在本地零售用例，包括全面支付、可编程支付、离线支付、代币化存款、第三代互联网（Web3）交易结算和代币化资产结算。16间来自金融、支付和科技界的机构入选参与计划。
金管局于2023年10月发布《「数码港元」先导计划第一阶段报告》，阐述试验结果、经验以及金管局的评估。先导计划第一阶段的试验表明，「数码港元」或可在三方面为现有支付生态系统带来独特价值，包括：可编程性，代币化及即时交收。由于先导计划下的试验均是在受控环境下以小规模形式进行，因此金管局需要进行更多研究工作，以评估这些效益能否在实际场景大规模应用。
「数码港元」先导计划第一阶段报告（只备英文版本）
金管局于2024年3月推出「数码港元」先导计划第二阶段（第二阶段），邀请业界提交可供个人及企业使用的数码货币的创新用例。第二阶段将研究「数码港元」在实际场景中的商业可行性，以评估「数码港元」及其他私营的数码货币（例如代币化存款）是否能带来额外价值。第二阶段的研究结果将有助金管局了解一个与时俱进的数码货币生态系统中，在设计、实施和运作方面可能面对的实际问题。
金管局于2024年9月宣布启动第二阶段。11组不同行业的参与机构，将于第二阶段共同探索三大主题上的创新用例，包括代币化资产结算、可编程性和离线支付。第二阶段将持续约一年。参与机构及用例的名单如下:
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主题* |
参与机构及用例 |
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代币化资产结算 |
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可编程性 |
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离线支付 |
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*部份案例可能符合多个主题。
如同第一阶段，金管局将向先导计划的参与机构提供「数码港元」沙盒，以加快其潜在用例的原型设计、开发及测试。
金管局已成立「数码港元」业界论坛，为参与机构提供一个协作平台探讨共同事项，并深入探讨是否可更具规模地实施和应用新型数码货币。论坛将设有由业界主导的工作小组，就特定主题提出建议，初期会聚焦与可编程性相关的议题。
论坛初期主要由「数码港元」先导计划的参与机构组成。金管局将按需要适时审视工作小组的规模和组成。
备注：尽管报告可能包含金管局的意见，但作者的立场或声明未必代表金管局的观点，因此不应被理解为金管局所认可的立场或声明。
Aurum项目
在零售层面CBDC方面，金管局与BISIH辖下香港中心及香港应用科技研究院合作开展Aurum项目，以创建一个两层CBDC系统原型。作为BISIH的首个零售层面CBDC 项目，Aurum项目研究零售层面CBDC的高层次技术设计。Aurum项目创建了一个两层CBDC系统原型，包括批发层面银行间系统和零售层面电子钱包系统，并于2022年10月发布报告阐述项目成果。
Aurum项目不仅为金管局其后的零售层面CBDC项目（例如另一个与BISIH联合进行的项目Sela）奠定坚实基础，亦透过让所有央行使用源代码及技术手册等方式为其他央行的CBDC旅程作出贡献。
Aurum项目：两层央行数码货币 (CBDC) 原型 （只备英文版本）
Sela项目
Sela 项目是金管局与以色列银行和BISIH辖下香港中心合作开展的联合研究项目。该项目通过对政策、网络安全、法律和技术等领域的分析，测试零售层面CBDC架构在促进中介机构之间数码支付竞争和创新方面的可行性。透过采用项目所提出的架构，中介机构能够在概念验证中直接连接中央银行CBDC帐本。有关项目报告于2023年9月发布。
Sela项目表明，所提出的架构能够促进数码支付领域的竞争和创新，同时达到理想的访问及网络安全水平。此外，该项目亦表明公、私营之间的合作伙伴关系能够支持发展一个充满活力且有不同中介机构参与的生态系统。
Sela项目：可供广泛使用及安全的零售层面央行数码货币生态系统 （只备英文版本）
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