美聯儲公開市場委員會會議後發言
演講辭
2023年05月04日
美聯儲公開市場委員會會議後發言
余偉文, 香港金融管理局總裁
- 美國聯邦儲備局（美聯儲）聯邦公開市場委員會經過一連兩天的會議後，在香港時間今天清晨公布加息25基點，即上調聯邦基金利率目標區間至5-5.25厘。金管局已按既定機制，上調貼現窗基本利率至5.5厘，即時生效。
- 美聯儲的加息決定符合市場預期。過去一年持續加息對美國經濟及通脹的影響有待觀察，而美國利率往後的走勢將視乎經濟數據及發展，存在不確定性。此外，近期個別美國地區銀行陷入財務困境所引致的信貸收緊，會如何影響經濟活動及貨幣政策，仍有待評估。
- 美國加息不會對香港的貨幣及金融穩定構成影響。隨着美國加息，港美息差擴闊，提供誘因引發市場套息交易，驅使資金逐漸從港元流向美元，令港元匯率偏弱，再加上近月本地市場對港元需求偏弱，港匯曾經數次觸發弱方兌換保證。金管局按機制買入港元賣出美元，銀行體系總結餘相應下降。隨着資金流出港元體系，利率自動調節機制會發揮作用，驅使港元拆息逐步上升趨近美元拆息，有助抵銷套息交易的誘因，最終令港元穩定於7.75至7.85的區間內。
- 這個調整過程是聯匯制度的設計和預期之內，類似情況亦曾經在美國對上一次即2015至2018年的加息周期出現。關鍵是市場對有關運作有充足的理解和經驗，並且繼續對聯匯制度充滿信心。市場一直如常運作暢順，香港銀行體系存款總額也整體保持平穩。
- 息率方面，我們留意到在過去幾個月，港元拆息已逐步攀升。隨着美國再次加息，預料這個趨勢可能會持續。值得注意的是，港元拆息跟隨美元拆息上升的速度和幅度，主要取決於本地市場港元資金的供求。
- 銀行息率方面，銀行會因應本身的資金成本結構及其他有關的考慮，決定調整息率的時機及幅度。建議市民對銀行借貸利率的波動應該有所準備，並在作出置業、按揭或其他借貸決定時，小心考慮及管理好利率風險。
- 金管局會繼續密切監察市場變化，維持貨幣及金融穩定。
