美联储公开市场委员会会议后发言
演讲辞
2023年05月04日
美联储公开市场委员会会议后发言
余伟文, 香港金融管理局总裁
- 美国联邦储备局（美联储）联邦公开市场委员会经过一连两天的会议后，在香港时间今天清晨公布加息25基点，即上调联邦基金利率目标区间至5-5.25厘。金管局已按既定机制，上调贴现窗基本利率至5.5厘，即时生效。
- 美联储的加息决定符合市场预期。过去一年持续加息对美国经济及通胀的影响有待观察，而美国利率往后的走势将视乎经济数据及发展，存在不确定性。此外，近期个别美国地区银行陷入财务困境所引致的信贷收紧，会如何影响经济活动及货币政策，仍有待评估。
- 美国加息不会对香港的货币及金融稳定构成影响。随着美国加息，港美息差扩阔，提供诱因引发市场套息交易，驱使资金逐渐从港元流向美元，令港元汇率偏弱，再加上近月本地市场对港元需求偏弱，港汇曾经数次触发弱方兑换保证。金管局按机制买入港元卖出美元，银行体系总结余相应下降。随着资金流出港元体系，利率自动调节机制会发挥作用，驱使港元拆息逐步上升趋近美元拆息，有助抵销套息交易的诱因，最终令港元稳定于7.75至7.85的区间内。
- 这个调整过程是联汇制度的设计和预期之内，类似情况亦曾经在美国对上一次即2015至2018年的加息周期出现。关键是市场对有关运作有充足的理解和经验，并且继续对联汇制度充满信心。市场一直如常运作畅顺，香港银行体系存款总额也整体保持平稳。
- 息率方面，我们留意到在过去几个月，港元拆息已逐步攀升。随着美国再次加息，预料这个趋势可能会持续。值得注意的是，港元拆息跟随美元拆息上升的速度和幅度，主要取决于本地市场港元资金的供求。
- 银行息率方面，银行会因应本身的资金成本结构及其他有关的考虑，决定调整息率的时机及幅度。建议市民对银行借贷利率的波动应该有所准备，并在作出置业、按揭或其他借贷决定时，小心考虑及管理好利率风险。
- 金管局会继续密切监察市场变化，维持货币及金融稳定。
