（外匯基金諮詢委員會以傳閱方式批准公布）
2019年10月12日至2020年1月8日期間的貨幣發行局運作報告
- 貨幣發行委員會（委員會）獲悉報告期內，港元兌美元在7.7726至7.8452之間上落。港元自2019年10月中以來逐步轉強，於12月上升動力進一步增強，港元匯率處於兌換保證範圍的強方。港元的強勁需求主要受到新股集資活動，以及接近年底時港元短倉交易平倉所支持。報告期內，由於流動性收緊，短期港元銀行同業拆息（即香港銀行同業拆息）普遍上升，其中隔夜及1個月拆息波幅較大。整體而言，港元外匯及銀行同業市場交易繼續暢順有序。
- 委員會獲悉，於報告期末時，總結餘變動不大，維持於約544億港元；貨幣基礎則稍增至16,641.3億港元。
- 委員會又獲悉，貨幣基礎的所有變動與外匯儲備的變動完全一致，符合貨幣發行局制度的原則。
- 報告期內貨幣發行局制度的運作報告載於附件。
對風險及不穩定因素的監察
- 委員會注意到美國方面，聯邦儲備局已表示有意維持利率不變，但貿易及通脹走勢或會繼續為貨幣政策前景帶來不明朗因素。
- 委員會注意到在歐洲方面，增長動力仍然疲弱。英國與歐盟未來就脫歐後貿易關係的談判，將繼續是歐洲經濟所面對的主要不確定因素之一。
- 委員會注意到中國內地方面，經濟活動繼續放緩，促使當局推出多項貨幣及財政政策以作回應。
- 委員會注意到香港方面，繼2019年第3季步入技術性衰退後，經濟在第4季早段進一步轉弱，而且失業率將面臨進一步的上升壓力。
香港經濟的情境分析
- 委員會注意到一項情境分析，涉及不同情境下香港經濟增長及失業率於2020年的走勢。
香港金融管理局
2020年3月6日
