（外匯基金諮詢委員會於2002年12月2日批准公布）
2002年9月26日至10月21日期間貨幣發行局的運作
1. 貨幣發行委員會（委員會）獲悉，報告期內港元匯率維持穩定。在接近報告期末時，由於港元利率上升，港元匯率稍微轉強。港元利率與同期美元利率之間的息差在報告期下半段大幅擴闊，而12個月港元遠期匯率於10月中時更一度升至368點子，但之後回落，報告期結束時報295點子。委員會成員獲悉，上述變動反映財政赤字再度引起關注，以及市場情緒普遍比較敏感。但委員會成員亦注意到，往年在財政預算案發表前的數月裡，港元遠期匯率亦曾出現類似的上升情況。
2. 委員會獲悉，報告期內貨幣基礎的變動與用作支持貨幣基礎的外匯儲備的變動完全一致，符合貨幣發行局制度的規則。
3. 報告期內的貨幣發行局運作報告載於附件A。
對風險及不穩定因素的監察
4. 委員會獲悉，儘管亞洲區（日本除外）出口持續錄得強勁增長，美國及歐洲的經濟增長卻出現放緩。隨着消費信心急劇下降，市場正日益憂慮美國的消費增長能否持續及勞工市場疲弱等問題。
5. 委員會獲悉本港正出現復甦跡象，包括失業率下降、出口持續增長、來港旅客人數大幅上升等、甚至私人投資亦見改善，但個人消費依然疲弱，且通縮壓力加劇。
港元現鈔在香港以外地方流通的情況
6. 委員會審閱了一份有關港元現鈔在香港以外地方流通的文件。該文件估計，在已發行的港元貨幣總額中約有15%至25%（即150億至250億港元左右）在香港以外地方持有，其中大部分在華南地區。雖然人民幣匯價穩定，但近年該區對港元的需求有所增加，這是因為香港與華南地區的經濟日益融合、人民幣不能自由兌換，以及港元紙幣的面額相對較大等。
立陶宛由與美元掛鈎轉為與歐元掛鈎
7. 作為對其他經濟體系推行貨幣發行局制度的研究工作的一部分，委員會審閱了一份有關立陶宛在貨幣發行局制度下，於2002年2月將其貨幣里塔斯與美元脫鈎，改為與歐元掛鈎的文件。文件指出，將里塔斯改為與歐元掛鈎，是為促進立陶宛與歐盟國家之間的經濟融合。委員會成員獲悉，是次改變掛鈎貨幣的過程順利兼具透明度。政策當局就有關改動安排作出明確的公布，而且在有利的經濟環境及匯率穩定的期間進行，並獲得人民廣泛支持。委員會成員又獲悉，在改變掛鈎貨幣的過程中，里塔斯並無出現貶值：其與歐元的匯率是在改變掛鈎貨幣的前一天根據市場匯率釐定。
消費信貸、家庭還款負擔與消費
8. 委員會審閱了一份有關香港在對外需求較強及本地需求較弱的環境下，消費信貸、家庭還款負擔與消費三者之間的相互關係的文件。文件指出，雖然過去兩年消費信貸錄得可觀增長，還款負擔亦隨着利率下調而獲得紓緩，但個人消費依然疲弱。文件發現，消費開支的主要決定性因素似乎是實質收入以及物業價格所反映的財富。文件又指出，信貸狀況及還款負擔的改變對預測短期消費方面有重要影響，但消費信貸的提供在統計分析上則似乎沒有顯示重大意義。
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香港金融管理局
2002年12月2日
