（外匯基金諮詢委員會於1999年10月28日批准公布）
1999年8月23日至9月29日期間貨幣發行局的運作
貨幣發行委員會（委員會）獲悉，在報告期內，港元市場匯率由7.7642下降至7.7678，與總結餘兌換保證適用匯率的調整步伐大致相同。8月24日美國聯邦基金目標利率調高25基點後，香港的基本利率在8月25日隨之上調25基點，至6.75厘（較美國聯邦基金目標利率高150基點）。其後，銀行公會調高受利率規則管制的儲蓄利率25基點，至3.75厘，並於8月30日生效。
委員會獲悉港元與美元息差在9月份大為收窄，並在接近月底時漸趨穩定。息差收窄的部分原因是市場對香港金融管理局（金管局）於9月6日公布關於2000年過渡期間流動資金安排的反應良好，以及香港和內地經濟環境有所改善。
委員會又獲悉，報告期內貨幣基礎總額的變動，與用作支持貨幣基礎的外匯儲備的變動一致，完全符合貨幣發行局制度的原則。報告期內貨幣發行局運作報告載於附件A。
1999年8月23日至9月29日期間的千禧年指標報告
委員會獲悉一份反映市場參與者就「電腦二千年問題」採取的措施的市場指標資料文件。委員會又獲悉，儘管報告期內有關指標繼續保持穩定，但年度交替期間的隱含利率則顯示一定程度的風險溢價。然而，這種情況與其他主要貨幣市場的類似指標一致，顯示港元並無任何獨有的與「電腦二千年問題」有關的風險溢價。
雙向兌換保證
委員會審閱了一份比較就總結餘提供雙向兌換保證利弊的研究文件。委員會研究了雙向兌換保證理論上的好處，也獲悉多個其他貨幣發行局制度也有這種承諾。這些好處包括更具透明度的匯率制度以及能夠防範令幣值升值的投機壓力。委員會又獲悉雙向兌換保證也有潛在風險和實行上的具體困難：其中包括投機者可能較容易狙擊港元；此外，如果在兌換保證上買賣價差太窄，可能會取代市場上一部分涉及港元的外匯交易。
委員會認為，現階段無須急於決定應否推出雙向兌換保證，尤其是調整總結餘兌換保證適用匯率的過程尚在進行中。委員會指出，當金管局在市場買美元、賣港元時，應繼續因應當前市況來考慮銀行出售美元的要求。
強制性公積金以及其對香港金融市場的影響
委員會閱悉一份關於強制性公積金對香港金融市場的影響的文件。
