香港「背靠內地、面向全球」的戰略定位

剛過去的周末（2月3日），超過600名政商界人士聚首北京人民大會堂，出席香港特區政府舉辦的「國家所需　香港所長──共拓一帶一路策略機遇論壇」。我參與了第一場小組討論，題目是「如何借助香港資本市場拓展『一帶一路』建設」，並用八個字表述香港的戰略定位──「背靠內地、面向全球」。我認為這戰略定位自香港在1842年開埠以來，超過100多年都沒有改變，往後幾十年亦不會變。

香港在19世紀由一個小漁港變身成為貿易中轉站，外資洋行與華人買辦齊集在這個彈丸之地，進行各類商品的買賣採購活動──無論是進口到內地，抑或出口到海外，都經由香港做轉運。蓬勃的貿易活動背後，衍生對貿易融資的需求。以往貨品要靠船運，商人由買貨、轉售予顧客，等到資金回籠，往往歷時一年半載，中介融資應運而生，更吸引外資銀行來港經營，與本地銀號分庭抗禮。這片華洋共處的景象，正是香港「背靠內地、面向全球」的雛型。

上世紀七十年代末期中國改革開放，香港繼續憑藉「背靠內地」的優勢，突破六、七十年代經濟依賴低技術的輕工業而日漸失去競爭力的困局，成功為經濟轉型。改革開放四十年來，香港從來都是引進「資金」、「技術」到內地最大來源地和跳板，一直佔外商直接投資內地（FDI）的五至六成，2016年FDI總額1,337億美元中，香港佔61%。

另一方面，內地企業經濟改革和提升多年，累積了大量資金，在技術上已開始具國際競爭力，造就「走出去」的機遇。從十年前開始，中國開始增大對外直接投資（ODI），2016年更高達1,961億美元，當中近六成投資到香港或經香港投資其他地區。由此可見，香港也是中國資金「走出去」的樞紐和跳板。

外資直接投資中國（FDI） 

中國對外直接投資（ODI） 

大家有沒有想過，為何香港自然地成為內地資金「出海」的「首選地」？我認為與其他商貿和金融中心相比，香港擁有三大獨有優勢，吸引內地企業來港拓展及管理海外業務。

上述三項優勢極難被其他中心複製或模仿。截至2017年3月，在港中資企業近4,000家，總資產規模達20萬億港元。它們當中不少都以香港作為其海外業務的區域總部，近年更設立企業財資中心，透過香港高效的金融市場、全球最大離岸人民幣中心、國際級金融和相關專業人才等優勢，提升企業營運效率及風險管理水平。

自從特區政府在2016年修訂《稅務條例》為企業財資中心提供稅務優惠，並將稅率由一般的16.5%減半至8.25%，金管局積極游說中外企業在香港設立財資中心，其中超過40家企業表示正在積極計劃或已經在港運作財資中心，當中包括多家「財富」全球五百大巨企。

全國人大常委會委員長張德江在論壇的主旨演講中指出，「中央大力支持香港在落實『一帶一路』倡議中發揮重大作用，並列入國家發展大局。」我認為「一帶一路」投資和人民幣國際化會良性互動、雙軌並進，因為中國對外的投資和貿易愈多，使用人民幣就愈頻繁。香港是全球最大的離岸人民幣業務中心及支付結算中心，目前全球約七成的人民幣支付交易通過香港處理，每日人民幣即時支付結算成交約9,000億元人民幣，能夠為人民幣的兌換、結算、貸款、發債、上市、資產和風險管理等提供全面一站式的服務，可涵蓋所有參與「一帶一路」的地區和持分者。同時「一帶一路」當中的基建投融資活動將會大量使用人民幣作為定價和交易，加速人民幣國際化的進程，人民幣國際化與「一帶一路」倡議兩者相輔相成，香港在過程可以憑藉各種優勢，繼續發揮獨特的中介人作用，盡佔先機。

談到「一帶一路」，就不得不提金管局的基建融資促進辦公室（IFFO）。自2016年7月成立以來，我們已經匯集了87位合作夥伴，包括來自內地與海外的多邊機構、大型機構投資者、基建項目建設和營運方、各類專業支援機構等，一同尋找「一帶一路」沿線地區基建投融資的機會。IFFO的平台角色，正正就是發揮香港「背靠內地、面向全球」的優勢，透過促進更多基建投融資活動使用香港平台，為香港市場帶來活力和商機。在國務院國有資產監督管理委員會支持下，我們正在和一些央企商討合作，研究共同投資機會，進展理想。希望未來會有共同投資項目，能夠引進國際資本，優勢互補，達至雙贏。

中國是全球經濟活力最強的地區，「背靠內地、面向全球」無論過去、現在、未來都是香港經濟金融發展的磐石。回顧歷史，只要香港能夠認定方向，自強不息，配合「國家所需、香港所長」策略，抓緊眼前「一帶一路」及粵港澳大灣區建設的巨大機遇，定必能為國家和自身發展作出重大貢獻。

金管局總裁陳德霖於「國家所需　香港所長──共拓一帶一路策略機遇論壇」發言。

香港金融管理局
總裁
陳德霖

2018年2月8日