今年1月，我们发布第2A阶段《香港可持续金融分类目录》（分类目录）。适逢「香港绿色周2026」开幕，我们今日推出第2B阶段原型，并展开公众咨询。新阶段进一步扩大涵盖范围，纳入更多绿色和转型活动，并完善评估框架，正好呼应本届「绿色周」聚焦包容转型（Inclusive Transition）、气候适应与韧性的议题，也为与会者提供具体讨论基础。
在介绍第2B阶段之前，容我重申，我们持续编制并优化分类目录，是旨在为市场建立一套清晰且具公信力的评估工具，以明确界定何谓对绿色及可持续发展有贡献的经济活动，让投融资决策有据可依，促进相关资金融通。
随着分类目录不断优化，不少银行及企业已将其应用于投融资活动及可持续金融框架，增加投资者对项目「绿色含量」的信心。例如香港首个公众加氢站的兴建资金，便是来自一笔获认证为符合分类目录标准的绿色贷款。市场亦相继推出了多项符合分类目录标准的债券及贷款，涵盖运输及能源等范畴，反映分类目录的应用日趋广泛。
深化减碳成效
第2B阶段继续围绕「减缓」和「适应」气候变化两大目标。在减排方面，交通运输、制造业及废物处理三个行业新增共10项经济活动，重点可概括为三大方向：
要推动低碳转型，需要一些关键赋能科技（Enabling Technologies）支援。这些技术可帮助其他低碳方案更广泛应用，带动整体减排效果。因此，第2B阶段新增电池制造、电池回收及低碳技术制造等活动。电池储能可储存可再生能源，在发电量不稳定时供应电力，有助促进绿电普及。而电池回收则可推动资源的循环再用，配合电动车市场的可持续发展。此外，低碳技术涵盖半导体、马达及变压器制造等，其中半导体更是节能系统、智能电网及可再生能源装置的核心元件，有助创新减碳技术加速落地。
部分行业对经济运作不可或缺，却因技术限制，难以于短期内大幅减排，例如钢铁业。这些行业通常被称为「难减排行业」（Hard-to-abate Sectors）。要实现整体减碳，需要协助「难减排行业」逐步转型，引导资金支持其较低碳的技术和生产方式。
按此思路，我们在第2B阶段制定了钢铁制造的技术标准。我们设置两条评估路径：一条按「排放强度」评估，认可循序渐进的减排成果；另一条按「技术改善」评估，鼓励采用先进减排技术。企业可按自身情况选取合适的评估方案，在务实可行的框架下推进减碳转型。
运输业的减碳主轴包括车辆电动化，以及改用较低碳的燃料。两者在分类目录中因此亦同样重要。在电动化方面，第2B阶段涵盖购置和使用电动巴士、电动小巴和电动的士等经济活动，支持减少使用传统燃油。在低碳燃料方面，第2B阶段涵盖可持续航空燃料（Sustainable Aviation Fuel，简称SAF）整条价值链，包括生产、混合、储存和应用等环节，同时涵盖绿色船用燃料，例如甲醇及氨的生产及应用。相关技术标准为锐意加快转型的企业提供了清晰参考。
提升气候韧性
以上皆是「减缓」为目标的措施，但「适应」气候变化同样重要。近年欧洲热浪、亚洲水患等极端天气频生，已多番导致能源中断、基建损毁及重大经济损失，气候风险已实质演变为金融风险。然而，联合国环境规划署估算，全球适应融资缺口仍高达数千亿美元。市场需要一套清晰可靠的评估方法，引导资金流入真正能提升抗灾能力的项目。
引入「五步法」评估适应项目
与气候「减缓」不同，气候「适应」需考虑地域因素。即使面对相同风险，在不同地方可能需要完全不同的应对方法。例如当面对水浸风险，沿岸地区或需加强岸线保护，但人口建筑密集的市区，则更需改善排水系统。如果适应措施设计不周，更可能引致反效果，又称为「适应失当」 （Maladaptation）。如海堤虽可保护一个地点免受海浪冲击，却可能因改变水流方向，增加邻近社区的水浸风险。
因此，第2B阶段引入以程序为本的评估方法（Process-based Approach，简称PBA）。简单来说，这是一套有系统的「五步法」，就 (1) 定义项目范围、(2) 风险识别、(3) 措施设计与落实、 (4) 持续监察及 (5) 作出改善提供清晰指引。PBA顾及不同情境保留弹性，也设有严谨一致的评估原则。PBA亦着重便利市场应用 ，项目倡议者如已因应气候变化更新设计标准或开展其他相关工作，部分评估步骤可视乎情况予以简化或略过，避免重复评估。
两类适应措施
第2B阶段的适应措施分为「白名单」与「非白名单」两大类别：
（a）「白名单」措施
「白名单」措施已经严谨评估，被确认为能对气候适应作出实质贡献，且「适应失当」风险低。这类措施已有实证基础，市场可直接采用这些措施并视之为符合分类目录要求，无需另行评估。
第2B阶段新增11项「白名单」措施，涵盖范围扩展至能源、交通运输、建筑、资讯及通讯科技，以及风险管理和应变界别。当中亦参考了特区政府海岸管理及防洪管理的研究成果，纳入水浸监测装置及预警系统等措施，以回应香港主要的气候风险，照顾本地需要。
（b）「非白名单」措施
并非所有适应措施都可用同一套标准判断成效。一些适应措施的效益需按具体情况评估及管理「适应失当」风险才可作定论。这类措施被归类为「非白名单」措施。项目倡议者须按PBA的程序，以合适的技术指标进行评估，例如须在改善排水系统时，订明设计流量、排洪能力等可量化标准，以证明措施确实能应对相关气候风险，并不会把风险转移至其他地方。
我们聚焦海岸管理及防洪管理两个与香港主要气候风险密切相关的范畴，并参照特区政府的指引1，于分类目录中提供了参考清单，列出13项「非白名单」措施及用作评估的技术指标例子。
展望未来：加强能力建设，借助「绿色周」推动市场应用
我们现正就第2B阶段原型进行公众咨询，并诚邀各界人士积极参与，共同完善最终定稿。我们亦期待藉第三届「绿色周」此平台，跟与会嘉宾深入探讨如何利用分类目录，推动亚洲加速转型及增强其气候韧性。
短短三年，「绿色周」已成为亚洲可持续领域的年度盛事，在日益复杂多变的国际环境中，为政策制订者、商业领袖、专家和学者提供了一个合作和交流的平台。本届「绿色周」吸引了逾100家本地及国际公私营机构参与，并将举办约60场精彩活动。特别令人鼓舞的是，今年有更多来自实体经济领域、海外及内地的持份者参与其中。活动主题亦由理念走向实践，透过能源安全、经济韧性等视角，探讨气候政策与可持续金融。
未来我们将持续透过「绿色周」巩固和提升香港作为可持续金融枢纽的影响力。我们亦会因应市场需要，制订实务应用指引，协助业界有效运用分类目录，并透过问卷调查等方式了解银行业界的应用情况，为日后探讨应否将分类目录纳入银行监管政策提供参考。
金管局将继续以市场发展、公共政策、行业重点及最新科技进展为主导，持续更新分类目录，并与市场参与者及持份者保持沟通，推动分类目录在香港可持续金融生态圈中发挥更大作用，以巩固香港作为区内可持续金融枢纽的地位。
香港金融管理局
副总裁
阮国恒
2026年9月7日
