（外汇基金咨询委员会于2026年7月15日批准公布）
2026年4月23日至6月22日期间的货币发行局运作报告
- 货币发行委员会（委员会）获悉，于报告期内，港元兑美元在7.8289至7.8397之间上落。港元汇率大致维持稳定，期间的波动主要由港股通南向资金及其他资本市场活动相关的资金流所带动。在联系汇率制度下，港元银行同业拆息大致跟随美元利率走势，同时亦受本地港元资金供求情况影响。报告期内，隔夜港元银行同业拆息偶有上升，反映月底及资本市场相关资金需求，而较长期的港元银行同业拆息则轻微上升。报告期内兑换保证没有被触发，总结余维持稳定，约为540亿港元。贴现窗的使用情况未见异常。整体而言，港元外汇及银行同业市场交易继续畅顺有序。
- 委员会获悉，于报告期末时货币基础增加至20,729.4亿港元。货币基础的所有变动与外汇储备的变动完全一致，符合货币发行局制度的原则。
- 报告期内货币发行局制度的运作报告载于附件。
对风险及不稳定因素的监察
- 委员会注意到，美国方面，在强劲的人工智能资本开支及稳健消费支持下，经济维持增长动力。然而，中东冲突持续带动能源相关的通胀，加上劳工市场较预期强劲，再次引发对联储局可能加息的忧虑。与此同时，对财政可持续性的忧虑加深已引致长期债券收益率急升，进一步为未来的财政状况带来压力。
- 委员会注意到，亚太区方面，尽管中东冲突持续，区内经济体在第1季录得稳健增长，部分受惠于人工智能带动的强劲出口表现。然而，能源冲击推高区内通胀，加上部分地区货币面对下行压力，促使部分区内央行显著上调政策利率。
- 委员会注意到，中国内地方面，尽管受人工智能带动的出口表现强劲，整体经济增长有所放缓，4月和5月的主要国内经济活动指标均逊于预期。房地产市场普遍维持疲软，但一线城市表现相对较佳。虽然在全球能源冲击下，生产者物价通胀显著上升，但消费者物价通胀维持温和。整体而言，第2季经济增长可能面对下行风险。
- 委员会注意到，受内外需求普遍转强的带动，香港经济增长于第1季加快，且增长动力延续至第2季。通胀有所回升，但仍然受控，劳工市场大致维持稳定。另一方面，受惠于正面的市场气氛，住宅物业市场维持上升动力，而商用物业市场则继续受压，但核心地区甲级写字楼呈现改善迹象。展望未来，经济预期维持稳健，但其前景仍受下行风险影响，包括中东冲突、人工智能投资热潮的可持续性、不断演变的全球贸易政策，以及美国政策利率的走向。
FINI与首次公开招股期间的港元银行同业市场
- 委员会备悉一份探讨Fast Interface for New Issuance (FINI) 如何有助减少首次公开招股相关的银行同业资金转拨，并缓和短期港元银行同业拆息波动的作用的研究文件。
香港金融管理局
2026年8月7日
