（外汇基金咨询委员会于2025年2月5日批准公布）
2024年10月19日至12月24日期间的货币发行局运作报告
- 货币发行委员会（委员会）获悉，于报告期内，港元兑美元在7.7656至7.7848之间上落。港元汇率于11月上半月随着本地股市回调而稍为转弱，其后在12月回升。港元银行同业拆息继续跟随美元利率走势，同时亦受本地供求情况影响。与此同时，继美国联邦基金利率目标区间在11月初及12月中下调后，多间银行均将其最优惠贷款利率合共调低37.5基点；于报告期末，市场上的最优惠贷款利率介乎5.25厘至5.75厘之间。兑换保证于报告期内没有被触发，总结余维持稳定，约为450亿港元；贴现窗的使用情况未见异常。整体而言，港元外汇及银行同业市场交易继续畅顺有序。
- 委员会获悉，于报告期末时货币基础增加至19,581.4亿港元。货币基础的所有变动与外汇储备的变动完全一致，符合货币发行局制度的原则。
- 报告期内货币发行局制度的运作报告载于附件。
对风险及不稳定因素的监察
- 委员会注意到，随着美国新一届政府就任，有关美国财政可持续性及贸易政策、美国联邦储备局未来的政策方向，以及环球经济前景的不确定性显著增加。
- 委员会注意到，中国内地自2024年9月下旬推出一系列新的政策措施，有效提振资产市场气氛，并且为2024年第4季实体经济表现带来改善迹象。在2024年12月举行的中央经济工作会议和政治局会议上，当局进一步表示会推出更多刺激措施。然而，中国内地的经济前景继续受到复杂的外围环境与国内政策的回应所影响。人民币兑一篮子货币的汇率在报告期内相对稳定。然而，随着美元持续走强，近期人民币兑美元的汇率面临压力，逆转了2024年8月及9月的转强趋势。
- 委员会注意到，香港经济在2024年第3季继续增长，但步伐有所放缓，反映私人消费减弱及货物出口增长减慢。展望未来，预计香港经济将在2025年温和增长，而下行风险则来自美国政策利率路向、环球增长前景，以及美国新一届政府的贸易政策。尽管住宅物业市场成交量在2024年10月及11月显著增加，但随着对美国放慢其减息步伐的忧虑渐增，市场气氛在近几个星期有所转弱。与此同时，商用物业市场仍然疲弱，尤其是写字楼物业。
香港金融管理局
2025年2月19日
