- 一年多前，我们推出首阶段《香港可持续金融分类目录》（分类目录），为业界提供评估工具，令市场参与者在绿色和可持续金融的决策中有据可依，释除「漂绿」的忧虑，从而促进更多资金流向相关活动。分类目录参考国际主流标准，并反映本地情况，不仅服务本地市场，也顾及国际投资者的关注和需求。我们欣见个别银行和企业率先应用。我们当时已预告将会在下一阶段扩大分类目录以涵盖更多经济活动，并包括转型活动。
- 第二阶段将以2A部分为起点，并逐步扩展至2B及后续阶段，实现分类目录的持续更新与拓展。今天，金管局按计划推出了第二阶段2A部分（第2A阶段）的分类目录原型（Prototype）作公众咨询1，并邀请业界积极提供意见，共同完善这一重要工具。
第二阶段有何新增元素？
- 第一阶段分类目录为四个行业下的12项绿色经济活动提供了清晰定义。第2A阶段分类目录进一步完善框架，主要包括以下几项举措：
- 在第一阶段包含的四个行业基础上（发电、交通运输、建筑，和废物处理）加入两个新行业，即制造业和资讯及通讯科技业，令涵盖的行业数目从四个增加至六个，当中包括的经济活动也从12项提升至25项。
- 除了绿色定义，亦首次涵盖转型定义，以回应市场对转型投资的需求。
- 新增「适应气候变化」（Climate Change Adaptation）这一类别以回应日益增长的融资需求，并提升社会应对实体风险和极端天气的韧性。这一新增元素使香港分类目录成为区内首批针对「适应气候变化」的框架之一，不仅彰显了分类目录与时俱进，也进一步巩固香港在推动绿色和可持续金融方面的重要角色。
- 上述举措中的第一项或许不难理解，但对于「转型活动」及「适应气候变化」这些概念，大家可能仍有点陌生，有必要解释一下。
转型活动
- 一般而言，转型活动是指现时未符合绿色定义，但能够在短期内显著减少碳排放，或有潜力转型至低碳排放的经济活动。举例来说，某些氢气制造的碳排放未符合绿色标准，但通过使用低碳能源或碳捕集技术，可以降低碳排放并在特定年份内达到指定减目标。将这些活动界定为转型活动，可促进资金投放于其上，并有利加快减排步伐。
- 第二阶段分类目录将转型活动细分为「活动」和「措施」两个类别。其中，「活动」指的是在指定时间内按照减排路径实现绿色标准，或者能够显著促进减碳的经济活动。「措施」则聚焦于支持减碳的技术、流程、设备或材料等。例如，提升设备或引入新技术将生产过程电气化。值得注意的是，转型活动不适用于新发展的活动（例如新建的生产线），以避免碳排放较高的设施因使用寿命长而造成碳锁定2（Carbon Lock-in）。
- 在具体界定转型活动时，我们参考了国际主流分类标准，利便与国际标准接轨，同时充分考虑亚洲地区的需求和挑战。以制造业为例，其转型措施参考了内地及其他地区的行业实践和相关标准。这种兼容并蓄的方式，不仅为市场参与者提供了清晰的指引和方向，也兼顾了区内低碳转型的实际情况，从而务实有效地推动区内低碳转型进程。
新增适应气候变化
- 应对气候变化需要「减缓」和「适应」双轨并行。第一阶段我们聚焦「减缓气候变化」（Climate Change Mitigation），意思是通过减少碳排放来减缓气候变化的速度。而我们在第2A阶段分类目录中新增了「适应气候变化」的类别，即应对气候变化带来的影响，以防止或减低气候变化造成的损失。两者目标不同但都是应对气候变化的必要手段。
- 随着全球暖化日益加剧，极端天气事件愈发频繁。以香港为例，极端降雨事件显著增加。今年8月5日的雨量便打破了该月最高日雨量的纪录3。与气候变化共存并提升适应能力，增强对极端天气事件的抵御力，已成为一个迫切且不可忽视的议题。然而，根据联合国环境规划署的估算4，全球每年在气候适应方面的资金缺口高达1,870亿至3,590亿美元，为推进气候适应行动带来巨大挑战。我们新增「适应气候变化」类别，旨在促进资金流向相关适应项目，帮助有效管理实体风险，并且发挥示范效应，提升社会对气候适应的关注，为逐步增加该领域的投资奠定基础。
- 鉴于适应气候变化具高度的地域性，第2A阶段分类目录聚焦香港及邻近地区的气候风险，率先针对水灾风险与水资源压力，并引入相关的适应措施，例如安装水资源监测设备。未来，我们将根据实践经验、气候风险的变化及市场需求，考虑逐步扩展至其他气候风险领域。这循序渐进的策略，有助市场在适应气候变化这一新兴领域中逐步积累经验与能力。
预计分类目录未来有何发展？
- 分类目录目前属自愿使用性质，旨在提供一套清晰可用并以科学为依归的评估工具，厘定绿色和可持续以及转型的定义，借此支持市场能力建设、提升数据能力和推动更广泛的应用。我们会密切关注业界使用分类目录的情况和面对的挑战。长远而言，我们会考虑如何将香港分类目录纳入银行监管政策中，并就此与银行业保持沟通。
- 分类目录将秉持循序渐进的原则，持续完善与更新。我们希望透过就第2A阶段分类目录原型展开的公众咨询，可以广泛收集建议以作为最终定稿及未来发展方向的重要参考。其后，分类目录的发展将逐步扩展至2B及后续阶段。我们邀请各界积极参与，提供宝贵意见，共同推动分类目录的进一步完善与应用。
香港金融管理局
副总裁
阮国恒
2025年9月8日
