在内地以至整个亚洲地区，债券市场都有相当大的发展空间。在这方面，香港具备适当条件可以提供协助。
上月底「世界经济论坛」在本港召开东亚经济高峰会，亚洲金融合作再次成为议题，而我连同几位来自其他国家或地区的央行行长都有参与其中的小组讨论。讨论期间，大家都深信亚洲区有需要加强互相之间的金融合作，尤其制定适当的财务安排，使个别经济体系在遇到困难时可以得到支援。事实上，亚洲在1997至98年才经历过金融危机，现时区内差不多所有国家或地区的经济又正在急速放缓，加上金融市场大幅调整导致金融体系的稳定备受考验，金融合作很自然受到关注。
加强财务安排形式的金融合作，固然有助维持金融及货币的稳定，但我在讨论时也重申了我经常提到的观点，就是金融合作也应该以提高亚洲的金融中介效率为目标。具体上，我呼吁有关当局致力发展债券市场，使它成为银行体系及股市以外另一个重要的金融中介渠道。我也指出需要发展债券市场作为后备机制，以防一旦银行体系或股市等发展较成熟的渠道受到冲击，仍可继续透过债券市场把储蓄转化成为有用的投资，有利经济增长及发展。
基于这个原因，我很高兴在本月初另一论坛上得悉内地在发展债券市场上已做了许多工夫。这项论坛由世界银行、国家财政部及香港金融管理局联合举办。金管局很高兴能参与举办这次极有意义的活动，我自己更感荣幸有机会在会上发言。我当时较详细地谈了香港在发展债券市场方面的经验，并建议内地在进一步利用当地及国际债券市场筹资时，可以考虑在以下两方面使用我们的金融基础设施。
首先是套用或以其他方式利用本港已有的技术，包括市场庄家制度、托管机制，以及支付、交收与结算系统，以助发展人民币债券市场。这是一项庞大的工程，而关键是要为人民币银行同业支付交易设立一个即时支付系统，就像香港的即时支付结算系统一样。这样做的话，现时内地的银行同业支付系统便可能需要来一次大革新，而不是单单的轻微修整就可应付。据我了解，当局其实非常重视发展现代化的银行同业支付系统，但可能由于整项计划非常复杂，至今的进度颇为缓慢。内地会否考虑另行发展自己的技术或机制？香港银行同业支付系统的模式又是否适合在内地套用？这些问题当然要由内地当局来评审决定。据我了解，像香港这类面积细小的货币地区所采用的银行同业支付系统，应该不可以直接适用于幅员广大的内地。但我们相信假使内地当局认为适当，即使在技术转移中遇上某些技术性困难，也不应无法解决的。在这方面，我们乐意提供协助。
第二是内地更多利用本港的金融基础设施，尤其涉及美元的安排，以发行债券或进行任何金融中介活动。若安排适当，这些活动将不会影响内地资本管制及有关政策的成效。例如，若内地有意发行美元债券，可在香港进行筹划，然后利用我们的市场庄家与托管安排，以及美元支付系统，这样便可能减少整体借贷及偿还外债的成本。此举也会有助巩固香港作为亚洲债券中心及国际金融中心的地位。在这方面，我们同样希望可以提供协助。
任志刚
2001年11月29日
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