动用公帑以恢复金融体系的信心虽然会惹来争议，但有时候却是必须的。
美国这场金融危机越演越烈，有关当局正尽力减低所造成的损害，并试图遏止它继续蔓延下去。直至目前为止它们所采取的措施，以及现正进行辩论的建议，都涉及对市场作出不同形式的干预，以及动用巨额公帑。近期一份财经报章的社评提到，「今日金融从业员不负责任及愚昧的行为所造成的恶果，要由未来纳税人来承担。」无论美国人民及政府愿意与否，他们实在别无选择。若不作出干预而任由市场自行解决问题，可能会导致金融体系崩溃，继而引致经济急速下滑，对整体社会而言，这代价实在是太过高昂。但信奉自由市场经济体系的人士可能需要时间，甚至可能要在承受了极大的痛楚后，才会了解和接受在特殊情况下，进行市场干预及动用公帑挽救金融体系是必须的。
融通资金这项功能是由不同类型的机构达致。它们在撮合投资者的风险接受程度和集资者的风险水平的过程中，一般会进行借贷活动及承担多种风险，其中包括信贷风险。在实际运作上，为要取得投资者及集资者的信任，它们需要有充足的资本及流动资金。当金融危机发生时，这些机构往往面对流动资金及资本短缺的问题。虽然我这样说可能会将事情过度简化，但要遏止或化解一场金融危机，有关当局有必要向金融体系提供流动资金，协助金融机构重组资本结构。
中央银行作为最后贷款人，提供流动资金当然是它们的责任，各央行亦已因应情况尽可能做到最好。以美国为例，在这非常时期，有关当局扩大了可作为认可抵押品的金融资产类别（例如股票），还款期亦大幅度延长。大家也许留意到，近期许多其他地区的央行都对市场注入大量资金，其中包括香港在内；香港作为全面开放的国际金融中心，市场情绪在很大程度上取决于国际金融形势。值得一提的是，虽然香港的银行同业市场对信贷风险的忧虑的确有所增加，但货币市场到目前为止仍运作有序。我们多年来已建立了一套行之有效及具高透明度的流动资金管理架构，金管局已作好准备，有需要时会随时向银行体系提供流动资金。金管局已于2008年9月30日（星期二）宣布推出5项临时措施以作防范，目的是增加向银行体系提供流动资金的架构的灵活性，同时如有必要，我们可考虑推出更多措施，以加强应付资金更紧绌的情况的能力。
然而，对一个地区的金融体系提供资本是需要小心处理的。美国方面，在目前的形势下，要在市场集资显然极为困难，政府当局要决定是否需要参与重整金融体系的资本结构。当资产价格（特别是物业价格）持续下跌，以及金融机构的资产质素不断恶化时，要阻止市场对金融体系的信心下滑及让金融机构继续经营下去，就必须迅速及充分地重组金融体系的资本结构。我曾指出以现时美国的严峻情况来看，不应以担心道德风险为理由而迟迟不采取行动。因此我很高兴看到美国政府提出全面措施挽救金融体系。我明白美国国会的顾虑，认为要有相应安排，保障政府财政状况及「未来纳税人」的利益，并加强监管制度，以防历史重演，但我衷心希望国会能够尽快就有关方案取得共识。
任志刚
2008年10月2日
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