余伟文, 香港金融管理局署理总裁
美国联邦公开市场委员会昨日公布由2014年1月开始将每月购买债券的规模由850亿美元减少至750亿美元。
今次联储局的决定反映美国经济复苏持续，标志着美国货币环境正常化过程的开始。至于日后联储局进一步减少买债的步伐和规模，仍然存在不明朗的因素。联储局将会视乎美国的失业率和通胀数据，决定减少买债步伐、何时停止买债，及何时开始提高联邦基金目标利率。
美国货币政策正常化无可避免会引起市场波动。一方面，市场会随着美国经济数据变化而作出不同的预期和反应。另一方面，联储局在过去数年的量化宽松政策，导致大量资金流入新兴市场，随着美国经济逐渐复苏，资金流向可能逆转，新兴市场资产价格可能出现下调压力。
但我们必须明白，超低利率和量化宽松政策都是非常措施，不可能永远持续下去。而这些政策维持越久，新兴市场面对的通胀压力和资产泡沫风险就越高。所以美国现在有序地开始减少买债，对新兴市场长远来说是好事。但短期内金融市场难免出现波动。
香港是国际金融中心，资金出入是正常现象，联系汇率机制可以有效维持港元稳定。金管局为确保银行体系的稳定，已敦促银行小心管理流动性和利率风险，以应付资金可能流走的情况。同样，在企业或个人层面，大家亦应小心管理利率风险，避免过度借贷。
