（外汇基金谘询委员会以传阅方式批准公布）
2016年12月16日至2017年4月5日期间货币发行局的运作
1. 货币发行委员会（委员会）获悉，虽然美元息率上升，港元银行同业拆息仍大致稳定。随着港元与美元的负息差扩阔，港元汇率逐渐转弱，并在7.7542至7.7720之间上落，而港元远期汇率差价转至明显折让。
2. 委员会获悉总结余没有明显变动，货币基础则因负债证明书增加而微升至16,537.5亿港元。
3. 委员会又获悉，货币基础的所有变动与外汇储备的变动完全一致，符合货币发行局制度的原则。
4. 报告期内货币发行局制度的运作报告载于附件。
对风险及不稳定因素的监察
5. 委员会注意到美国方面，联邦储备局于3月调高联邦基金利率25基点，但并无改变前瞻指引。然而，若通胀压力上升最终令当局不得不加快收紧货币政策，市场现时对低息政策会长期持续的预期或会使市场其后更加波动。
6. 委员会注意到欧洲及日本方面，虽然短期增长和通胀前景继续改善，基本通胀压力仍然受到遏抑。
7. 委员会注意到中国内地方面，政府将2017年增长目标下调至6.5%左右(2016年为6.5至7%)。楼市过热风险及资金外流压力似见缓和，但仍须密切注视。
8. 委员会注意到香港方面，经济活动在踏入2017年后似乎已转趋稳健。虽然美国于3月加息，但本港息率维持温和。近月楼市气氛畅旺。
分析影响港元与美元银行同业拆息差距的因素
9. 委员会获悉一份有关影响港元与美元银行同业拆息差距的因素的分析文件。
香港金融管理局
2017年6月7日
